bazooka2【金融政策】 黒田日銀の「バズーカ3」はあるか [ロイター]


http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1415934710/より引用

1: TwilightSparkle ★ 2014/11/14(金) 12:11:50.20 ID:???

2014年 11月 13日 13:49 JST

村田雅志 ブラウン・ブラザーズ・ハリマン 通貨ストラテジスト

[東京 13日] – 10月31日の日銀による予想外の追加緩和は、日本株とドル円を大きく上昇させたこともあり、一見、成功したかのようにみえる。しかし筆者は、今回の追加緩和をもってしても、来年半ばでの2%物価目標達成は非常に難しく、日銀は来年早々にも3回目の緩和に踏み切らざるを得ないだろうと考えている。

また、2回目の緩和が僅差での決定だったこともあり、3回目の緩和が反対多数で見送られる可能性も念頭に入れておくべきだ。この場合、日銀緩和をあてにした日本株買いと円売りの動きが大きく後退すると予想される。

日銀の追加緩和を受け、日経平均株価は追加緩和発表直前の1万5900円台から1万7300円台に上昇し、2007年10月以来の高値を記録。ドル円は109円台前半から一時116円ちょうど近辺へと大きく上昇した。日本株の上昇は資産効果を通じ、個人消費を刺激するだろう。また、円安の進展は、短期的には輸入物価の上昇に直結する。いずれの点も日銀の2%物価目標への追い風となるわけで、追加緩和は成功といえなくもない。

そもそも「バズーカ2」や「ハロウィーン緩和」と形容される今回の追加緩和に市場が大きく反応した理由の一つは、市場関係者の多くが10月31日の会合での決定を予期していなかった点にある。日銀の黒田東彦総裁は、会合直前にあたる10月28日の参議院財政金融委員会で、これまでと同じ内容の説明を繰り返していた。具体的には、消費税率引き上げの直接的な影響と生鮮食品を除いたベースでみた消費者物価(以下コアCPI)はしばらくの間、1%台前半で推移したあと、本年度後半から再び上昇傾向をたどり、2014年度から16年度までの見通し期間の中盤頃に、物価安定の目標である2%程度に達する可能性が高いとの見方を示していた。このため、市場関係者に追加緩和の可能性は低いとの印象を植え付けたのだ。

日銀の追加緩和が、米連邦公開市場委員会(FOMC)が量的金融緩和第3弾(QE3)の終了を正式に決めた直後だったことも市場の反応を大きくした。FOMC声明文では、労働市場のスラック(弛み)が徐々に縮小しつつあると指摘。QE3終了後も「相当の期間」事実上のゼロ金利政策が維持されることが適切とされたものの、米国が利上げに乗り出すとの見方を強める内容となった。一方で日銀は追加緩和に踏み切ったわけで、日米の金融政策の方向性の違いがより鮮明となった。ドル円の上昇ムードが高まったのは自然といえる。

ただ、今回の日銀追加緩和が、黒田総裁の言うように2%物価目標の早期実現を確かなものにしたとは言い難い。日本株は9月以降大きく上昇したが、筆者の試算では、日本の家計に発生する株の含み益は7―9月期で4.5兆円程度となる見込みだ。年末時点で日経平均株価が1万7500円程度まで上昇したと仮定すると、10―12月期には約5.2兆円、今年後半で10兆円弱の含み益が生ずることになるが、昨年下期に発生した含み益(約12.2兆円)を下回る。

昨年下期は消費税率引き上げを控え、年末にかけて駆け込み的な消費増もあったが、今年は消費者マインドが低迷したまま。日本株の上昇で、個人消費が秋口以降、持ち直す可能性は否定できないものの、株価が現状水準の上昇でとどまるようだと、前年比でみた物価押し上げ効果は限定的なものと思われる。
続く…

(記事の続きや関連情報はリンク先で)

引用元:Reuters http://jp.reuters.com/article/jp_forum/idJPKCN0IX03E20141113

http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1415934710/より引用

3: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 12:16:59.68 ID:elE9DFQ+
時期は定かでないが何発でもある。

 

5: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 12:19:04.40 ID:uWKDSUsJ
日銀の金融拡大が可能な限りは日本から毟り取って、その後にQE4ってのがアメ公の戦略だろう。
いい加減にしてくれませんかね? どうせQE4は実施されるんだろ?

 

7: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 12:22:35.65 ID:ZIiSM7go
2度あることは3度あるで、必ず(市場から?)オネダリが来る。
アメリカでも経験済み。

 

8: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 12:25:50.14 ID:JNXNB47y

日銀メンバーで反対した奴と賛成した奴の一人ずつが交代するから新たに賛成するやつを選べばいいだけなので否決はない

バズーカをさらに数発放った後の数年後には日銀によって買える国債がなくなるので政府に国債発行を要請するまでになり国家予算は200兆円を目指す展開になる

 

9: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 12:34:59.50 ID:Cc7tD8dR
>>8
賛成→宮尾(学者、来年3月まで)
反対→森本(東電、来年6月まで)
か。入れ替え近いから余裕だな。

 

10: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 12:41:48.98 ID:ELlaif6r
消費税増税が絶対条件って言ってた黒田総裁は今なんていってるの?
まだ絶対増税先送りとは決まってないけど

 

13: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 13:03:15.02 ID:2KTeuKR3
黒ちゃんは、できることはいくらでもあるって言ってた

 

17: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 13:52:14.46 ID:+2vbZvnb
>>13
多分今回の緩和で悪影響の方が強くでそうだから
次は手を変えないと無理だと思う

 

14: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 13:04:12.30 ID:+KlRZYLa

自民が勝って即時消費増税なら有るかも。
先延ばしなら、また上げる判断で選挙が近いときまでお預けじゃね?

来年以降は物価高で消費低迷して、元に戻るだろこんな官製相場。
年金の株式運用もアベノミクス見直しで中止かもねえ。

 

15: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 13:10:10.55 ID:ELlaif6r
>>14
やーめたなんてやったら大暴落するからもう絶対やめれないだろ
年金資金全部入れた後に追加金融緩和決断すればよかったのにね

 

18: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 14:19:18.25 ID:4rWEhFBx
黒田は逐次投入はしないと言っているわけで

 

19: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 14:28:47.37 ID:Owv5cVNM
結局消費税を上げないのかね?日銀やら財務省は圧力かけてるし、そもそももう法律があるわけだし

 

20: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 14:33:20.74 ID:8QF0r/Wb
>>19
景気条項があるから景気が悪化したら中止出来るし

 

21: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 14:34:25.01 ID:0NYSy4qe
アメリカもQE3まであったんだし当然あるよ

 

23: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 14:50:09.69 ID:D/frVyaD
無い
追加緩和は追加増税を前提としたものだ、と黒田本人が自供したからな
じゃあ増税延期されたら緊縮の可能性すらある

 

24: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 14:51:16.50 ID:8QF0r/Wb
緊縮?無いよ
緊縮をちょっとでも仄めかしたら国債が暴落するわ

 

25: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 14:52:38.87 ID:D/frVyaD
であれば緩和しすぎになるな

 

27: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 15:22:03.79 ID:6UaDhXSR
すでにやりすぎの域に来てるだろ。
これで増税延期したら120円まで吹っ飛ぶぞ

 

31: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 15:32:56.55 ID:yf/dg/gq

ひたすら、ETFだのREITだのの買い入れ額を増やせばいいんだから、

そりゃバズーカ3も4も楽勝ですよw

 

32: 名刺は切らしておりまして 2014/11/14(金) 15:33:21.45 ID:BlrghGu2

ジェットストリームアタックは3回まで

外したらやられる


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